中泰证券：招商积余（001914）-费用优化显著，外拓彰显功力

招商积余(001914) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入121.60亿元，同比增长12.01%；归母净利润6.20亿元，同比增长4.19%；扣非后归母净利润5.92亿元，同比增长10.20%。 毛利率略有下行，三费均有改善。公司2024年前三季度收入和业绩实现增长，其中利润增速略低于收入，主要因毛利率有所下行，公司Q1-Q3综合毛利率11.31%，较去年同期下降1.35pct。不过公司加强成本管控，Q1-Q3销售费用率0.46%、管理费用率2.83%、财务费用率0.18%，较去年同期分别下降0.12pct、下降0.59pct、下降0.27pct。 在管稳步增加，外拓实现正增长，发力住宅业态。截至2024年Q3末，公司在管项目面积达到4.01亿方，较去年同期增加0.68亿方，同比+20.42%；公司Q1-Q3实现新签年化合同项目金额29.09亿元，同比+4.23%；具体看，前三季度公司中标贵州黔源电力、成都太行实验室、广州医科大学附属第五医院、深圳鄱阳湖科技园项目等千万级项目。此外，公司前三季度市场化住宅业态新签年度合同额同比增长79%，在当前市场整体聚焦