财通证券：社会服务行业投资策略周报：地产信贷优化促消费，关注中报后个股估值切换

核心观点免税：海南自贸港建设提速，海南省交运厅18号对外发布“出岛攻略”，全省零关税产品托运网上平台已上线，相关企业可线上申报。海南省发改委印发《海南省实施扩大内需战略近期行动方案及2035年远景目标》，文件指出自贸港建设成熟化、建设有全球影响力的旅行目的地、经济总量和城乡居民收入迈上新台阶等目标。随自贸港建设及刺激消费政策持续落地，海南旅客及本地居民消费力提升均有望带动离岛免税销售额改善。据第一财经资讯，中国和美国的航空公司，陆续开始申请或披露了新的中美航线增班计划，如获得政府的批准，10月后有望迎来更多中美直飞航班的恢复，有望带动机场客流及免税店销售额修复。文旅：8月10日，文化和旅游部办公厅恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。日本旅游目的地的产品已逐步推出，第三批目的地的团游有望加速恢复。建议关注暑期出行需求及政策利好催化下业绩弹性较大的出境游标的。酒店：7月暑期需求催化下，亚朵RevPAR修复至19年同期的122%，全年恢复度上调至113%-117%。新签数量创新高，25年2000家好店目标持续推进。8/6-8/12中国大陆RevP