中泰证券：煤炭行业周报：降温来袭催化煤价上行，钢厂冬储支撑焦煤价格

投资建议：降温来袭催化煤价上行，钢厂冬储支撑焦煤价格。发改委于2023年12月6日发布《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，目标要求：到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤矿产能储备。到2030年，力争形成3亿吨/年的可调度产能储备。“煤炭战略储备制度”早在2010年时就已经列入《煤炭法》中，2021年4月面临煤价快速抬升局面，国家发改委紧急下发《关于做好2021年煤炭储备能力建设工作的通知》中，提出要求全国安排形成1.2亿吨以上的政府可调度储备产能。关于此次“征求意见稿”，我们认为【1】短期来看，新建矿井批复或将有所增加，但在2027年之前难以形成有效增量。同时储备产能制度出台，表明我国煤炭供给弹性不足，短期内煤炭供需格局难以改变。【2】中长期看，未来伴随储备产能逐步释放，煤炭供需格局将趋于稳定，煤价波动弹性减弱。展望后市，动力煤方面，日耗继续抬升，有望加快下游电厂去库，煤价上涨乐观。1）年底煤矿供给收紧，港口去库加快。年末煤矿安全检查趋严背景下，部分民营煤矿产量预期同比收紧，叠加产地倒挂仍在持续，贸易发运意愿