中邮证券：东方日升（300118）-23H1业绩高增，异质结产线顺利爬坡

东方日升(300118)投资要点事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营收176.07亿元（+40%），实现归母净利润8.61亿元（+71%），其中Q2单季度实现收入108.30亿元（+50%），实现归母净利润5.50亿元（+89%）。组件出货方面，上半年公司出货确认收入规模约为8.3GW，其中国内4.3GW，巴西0.6GW，西班牙0.5GW。持续推动电池组件产能扩张。公司已有光伏产品产能为15GW电池+25GW组件，主要分布在安徽滁州、江苏金坛、浙江义乌、浙江宁波、马来西亚以及内蒙古包头。N型扩产方面，公司金坛4GW异质结电池+6GW组件项目于2023年4月27日首线出片，并于6月底达到满产状态，第二条产线于6月底下片，近期已接近满产状态，其他产线也在陆续进入调试投产中，此外宁海5GW异质结电池+10GW组件推进也较为顺利，首片组件于8月13日下线，根据现有异质结基地投产情况，预计2023年异质结电池生产能力近3GW。异质结方向完成多项降本技术攻关，提升量产经济性。在异质结方面，公司有深度布局，通过自有专利布局0BB电池技术、210超薄硅片技术、纯银用量＜10mg/W及昇连接无应