东兴证券：医药行业2021年度策略：后疫情时代，医药发展新动力

投资要点1.后疫情时代，新增疫苗需求，检测防护需求转变。建议关注新增的新冠疫苗和高壁垒的抗原抗体检测需求。新增新冠疫苗需求。2021年新冠疫苗生产和免疫将是防疫重点，预计我国企业的市场合计有望超2000亿RMB。检测防护需求短期不会退出，2021Q1甚至迎来高峰时刻。①进入秋冬季节，海外疫情加速，国内风险增加。②疫苗大规模量产供应需要至2021Q2，群体免疫实现周期长达3年以上。在此期间检测防护不可缺少。③检测需求转变：快捷的抗原检测更适合大规模疫情爆发；免疫疫苗后验证保护成功需要抗体检测。2.需求刚性支撑“顺周期”领域反弹，2021年继续恢复。展望2021Q1，国内疫情再次爆发概率极低，常规诊疗服务及需求将继续恢复，建议继续关注“顺周期”领域的医美、种植牙、近视纠正、血液制品等细分领域。3.仿制药与高值耗材政策推进加速，影响面扩大。①第四批药品带量采购已启动，继续扩大品种范围是大势所趋。本次增加吸入制剂、滴眼液等新剂型，预计未来生物类似药、胰岛素等产品也将纳入。②2020年冠脉支架集采价格平均降幅93%，预计2021年将开始人工髋关节、人工膝关节等新一轮集采，可降价的空间依然较大。从