东兴证券：新能源汽车行业系列报告18（深度）：全球市场迎快速增长，把握产业发展三大趋势

碳中和从供能与用能端着手，新能源汽车是用能端电能替代的重要形式。新能源汽车实现了交通出行领域电能对化石燃料的替换，在电能绿色清洁的前提下即可实现出行领域的零碳排放，发展新能源汽车对于控制碳排放具有十分重要的意义。中国市场与欧洲、美国市场成为三大增长极，预计2021、2025年全球销量分别达到470万辆、1500万辆（渗透率16.7%）。中国市场已经进入2C市场主导的新阶段，产品力取代补贴力度成为主导新能源汽车市场销量的主要因素；欧洲市场主要的驱动力是交通碳排放法案，消费侧刺激政策起到“锦上添花”的作用，长期成长可期；对于美国市场而言，我们预计JoeBiden先生就任总统后，美国或将于消费侧刺激、基础投资、供给侧推动等领域推出相关政策，加之知名车企的产业化储备，该市场有望迎来快速增长。我们预计2021年中国大陆、欧洲、美国三大市场新能源汽车销量分别有望达到212.45万辆、199.22万辆、40.35万辆，全球合计约470万辆，同比增长近60%，对应动力电池需求近240GWh。同时预计，2025年全球新能源汽车销量达1500万辆，渗透率达到16.7%，对应动力电池需求超825GWh。供给