上海证券：社服行业周报：潮玩出海势头强劲，关注大众旅游市场

主要观点 泡泡玛特IP势能强劲，海外业务高速增长。泡泡玛特2024H1收入为45.58亿元，同比增速62.0%。其中内地收入32.06亿元，同比增速31.5%；港澳台及海外业务保持高速发展态势，收入达到13.52亿元，同比增速259.6%，收入占比达到29.7%。归母净利润9.21亿元，同比增长93.3%。分IP来看：MOLLY、THEMONSTERS和SKULLPANDA2024H1分别实现收入7.82亿元、6.27亿元和5.75亿元，同比增速分别为90.1%、292.2%和9.2%。内部IP原创工作室PDC旗下Hirono小野与Zsiga相关收入分别实现124.3%和169.5%的同比增长。MEGACOLLECTION共实现收入5.86亿元，占比达到12.9%。毛绒产品作为爆款产品品类实现收入4.46亿元，占比达到9.8%。内地渠道方面：2024H1中国内地新开20家线下门店，机器人商店数量减少1台。线上渠道中抽盒机实现收入3.99亿元，同比增速回正。抖音平台实现收入2.09亿元，同比增长90.7%。天猫旗舰店实现收入1.99亿元，同比增长28.1%，并荣获6.18天猫玩具总榜及天