中国银河：机械行业月度动态报告：制造业恢复势头继续巩固，中欧协定推动全球化进程

核心观点：固定资产投资进一步向好，工程机械高景气度有支撑。2020年1-11月固定资产投资增速同比上涨2.6%，增幅环比扩大0.8%。地产投资受益于竣工周期与销售端向好，同比增速6.8%；基础设施投资基本恢复至上年同期水平。1-11月份基础设施投资同比上升3.32%，涨幅比1-10月份扩大0.31个百分点。在“六稳”的目标指引下，预计基建仍将继续发力，成为稳增长的重要动能。制造业PMI连续十个月处于荣枯线上，高端制造业资本开支提速。2020年12月的PMI为51.9，已经连续十月高于荣枯线。12月大、中型企业PMI均为52.7，继续运行在52及以上的景气区间。制造业的景气度持续回暖带动投资加速，1-11月制造业投资增速为-3.5%，降幅环比收窄1.8%。高端制造业投资复苏更为强势，1-11月累计投资完成额同比增长12.8%，明显快于制造业整体。中欧投资协定达成给机械制造业带来新机遇。2020年12月30日，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。中欧投资协定的达成，将放宽制造业等产业的市场准入、降低投资壁垒、促进贸易自由化、推动经济全球化。欧盟将向中国开放更大规模市场，提供更加安全