上海证券：汽车行业23Q4+24Q1财报总结：销量高增与价格战扰动并存，看好电动化和智能化主线

主要观点 行情复盘：销量高增与价格战扰动并存，电动化和智能化是主线。 2023年8-9月，特斯拉降价1.4万元，其他厂商纷纷跟进，引发市场对价格战担忧，汽车股市震荡下行；10-11月，问界推出新M7销量高增，华为与长安宣布成立合资公司整合智能化，同时汽车行业销量高增；2023年12月-2024年2月，年底车企又开启价格战，比亚迪等多家车企降价促销，开年后乘用车市场产销下滑，以价换量是普遍现象；3月-4月，价格战成交量转化效率一般，北京车展来临各厂商陆续发布新车型，汽车以旧换新政策出台，股市以震荡平稳为主。 24Q1细分板块商用车涨幅最大，涨跌幅为+14.54%；个股涨幅前十为万丰奥威、中路股份、江铃汽车、宇通客车、东风汽车、赛轮轮胎、光洋股份、通用股份、青岛双星、凯众股份，前十名所涉及行业：低空经济1家，商用车3家，轮胎3家。 销量复盘：2023年销量高增，2024年增速或将放缓 24Q1汽车总销量为671.73万辆，同比+10.55%；乘用车销量568.45万辆，同比+10.63%；商用车销量103.28万辆，同比+10.11%；新能源汽车销量208.88万辆，同比+31.75%。