中国银河：计算机行业：央国企引领专题-AI浪潮与新型举国体制下央国企迎价值重估

AI浪潮领航数字经济新阶段，发展新质生产力背景下央国企具有新的历更使命：AI技术作为新质生产力的代表，正推动着技术革命性突破、生产要素创新性配置以及产业深度转型升级。这一进程中，央国企承担着新使命，即在《距共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中提出的“推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提高核心竞争力”。近5年来，我国国企营收占GDP的比重从2020年的62.44%提升至2023年的68.01%，显示了其在经济中的重要作用。 全球产业链重构的背景下，央国企逆周期投入有望获得价值重估：根据DCF模型，企业价值取决于未来现金流的预期和折现率，在全球产业链重构的背景下，央国企的逆周期调节作用将有效减轻外部冲击对产业链的影响，其长期发展的稳定性相对更高，便得预测未来现金流更为可靠，从而提高分子端的自由现金流量，同时，央国企往往融资成本更低，有助于降低分母端折现率。而永续增长率的提升可以提升企业的整体估值。 国产信创生态的价值重估：信创产业旨在破解核心技术领域的“卡脖子”难题。央国企发挥的作用使其在产业链中更加稳固，增强其长期发展的稳定性。信创更强调生态构建，从I