开源证券：传媒行业周报：游戏发行商议价能力或提升，内容电商百舸争流

腾讯华为之争下，游戏发行商的议价能力或增强，继续加大游戏板块配置力度1月1日凌晨，华为游戏中心社区公告称“因腾讯游戏单方面就双方合作做出重大变更从而导致双方的继续合作产生重大障碍，经谨慎评估后将腾讯游戏从华为平台下架”，当天腾讯游戏回应表示正积极与华为手机游戏平台沟通协商，争取尽快恢复，当晚华为应用市场又重新上架了腾讯游戏。我们认为，此次华为与腾讯游戏关于合作的纷争，是过去一段时间移动游戏研发/发行商与安卓应用商店之间关于流水分成的分歧的又一次体现；在买量发行越来越主流的当下，游戏厂商、尤其是头部发行商对于安卓应用商店的依赖度显著降低，从而对安卓应用商店降低联运游戏流水分成比例（之前按惯例为50%）的诉求越发强烈，考虑到游戏发行商买量成本的逐渐上行，维持原有50%分成比例或使得发行商的利润率进一步被压缩，从而迫使其越来越多的绕开安卓应用商店，如买量后直接跳转官网下载安装包，或选择只与零分成的Taptap平台合作等。我们判断，腾讯作为头部游戏发行商，其与应用商店的博弈结果或成为整个游戏行业的指引，长期来看，买量是大势所趋，安卓应用商店大概率逐步降低联运流水分成比例，或提供联运外的更多资源