中国银河：农林牧渔行业点评报告：定增募资扩大养殖规模，布局长远提升市占率

核心观点：事件12月30日，天康生物披露非公开发行股票预案，拟定增募资不超过21亿元，用于甘肃天康农牧科技有限公司42万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目、天康生物股份有限公司30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥基地建设项目、甘肃天康农牧科技有限公司30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥建设项目和补充流动资金。生猪养殖产能显著提升，生猪养殖产业布局再进一步本次募投项目涉及三个现代化生猪养殖产业化建设项目，建设期2年，建成后将增加公司存栏能繁母猪数量及商品猪育肥能力。项目实施后，公司将新增年出栏102万头仔猪/育肥猪产能，完成在新疆、河南、甘肃300万头的生猪养殖产业布局。随着未来在四川、重庆等地区进一步布局，2023年公司计划实现500万头生猪养殖产能，进一步做大做强公司生猪养殖主业，在下一轮猪周期到来时扩大市场供给能力，提升市占率。生猪出栏量逐步提升，关注养殖成本与效率提升2020年公司生猪养殖产能逐步恢复，出栏量逐季提升。截至11月30日，公司生猪出栏110.07万头，同比+43.02%；累计生猪销售收入30.27亿元，同比+144.70%。其中11月单月生猪出栏18.04万头，环比+