克而瑞证券：房地产行业：内房股领先指数2020年回顾-2020年疫情下货币政策环境宽松，港股地产板块整体走势下行，指数2021年初有估值修复空间

投资要点2020年港股地产板块活跃度受疫情影响整体略低：恒生地产建筑业指数的周成交额占市场比值的12月周均值为7.4%，与上月持平。2020年全年周均值为10.0%，低于19年至今周均值14.3%，整体港股地产板块交易活跃度低，市场关注度降温。2020年克而瑞内房股领先指数跌幅23.2%，四季度走势不及大盘，全年走势震荡下行，但交易活跃热度依旧不减，12月成分股周成交额占样本比为76.1%，略低于上月周均值81.3%，2020年全年周均值为82.6%，高于19年周均值80.4%。克而瑞内房股领先指数2020年下跌23.2%，中国内地地产指数下跌23.6%，恒生指数下跌3.4%，房地产（申万）指数下跌10.9%，整体地产板块走势受疫情冲击呈下行趋势。12月克而瑞内房股领先指数周成交额占香港地产股大样本周成交额比值的周均值为76.1%，2020年全年该占比周均值为82.6%，依旧保持一定的交易活跃度。2020年克而瑞内房股领先指数成分股估值走势年初受疫情冲击有所震荡，后趋于平稳，但相对恒指和香港地产股大样本整体PE、PB折减持续走低，估值待进一步修复。2020年克而瑞内房股领先指数成分股相