国金证券：新相微（688593）-显示驱动芯片全品类布局，充分受益行业转移及国产替代趋势

新相微(688593) 公司简介 公司自成立以来深耕显示驱动芯片领域，产品种类齐全，是少数能够同时提供整合型和分离型显示驱动方案的中国内地厂商之一。公司产品广泛应用于智能穿戴、手机、工控显示、平板电脑、IT显示、电视及商显等下游应用场景。公司与京东方、深天马等行业内主流面板厂商，骏遒电子、亿华显示、给力光电等国内知名的显示模组厂建立了良好的合作关系。受益于显示行业回暖，公司24年上半年实现营收2.31亿元，同比增长5.43%。 投资逻辑 面板产能向中国大陆转移，显示产业链有望充分受益。根据维信诺公告转引Frost&Sullivan的数据，以产量口径计算，2021年全球显示面板行业规模达到2.54亿平方米，2024年全球显示面板行业规模将达到2.74亿平方米。中国大陆显示面板行业起步较晚，但是在政策以及需求的支撑下后来居上，2024年中国大陆显示面板产能在全球的占比有望达到43%。 显示驱动芯片海外厂商主导，芯片国产替代势在必行。全球显示驱动芯片需求逐渐回暖，根据群智咨询的数据，2024年全球显示驱动芯片市场规模约111.3亿美元，同比增长约0.8%。全球显示驱动芯片出货量约77.4亿颗