华安证券：特一药业（002728）-核心产品止咳宝片销量破十亿片，盈利能力稳步提升

特一药业(002728) 主要观点： 事件 特一药业发布2023年年度报告。公司23年营业收入为10.67亿元同比增长20.38%；归母净利润为2.53亿元，同比增长42.07%；扣非归母净利润为2.49亿元，同比增长43.61%。 事件点评 23年止咳宝片销量破10亿片，公司毛利率持续提升，盈利能力稳步增长 23年止咳宝片保持增长，止咳宝片的销量突破了10亿片。进一步拉动公司业绩增长。 2023年公司销售毛利率为56.15%，同比增长7.11个百分点；销售费用率16.34%，同比增长3.10个百分点，主要是2023年公司加 大了品牌及业务宣传的投入所致；管理费用率6.21%，同比下降0.44 个百分点；研发费用率4.04%，同比下降0.25个百分点；财务费用率0.45%，同比下降1.96个百分点。经营性现金流净额为1.99亿元，同比下降46.58%。公司目前销售回款快，结算周期在35天左右，23年经营性现金流量净额下降，主要是预收货款比期初减少所致。整体来看，23年毛利率提升明显，盈利能力持续增强。 2023Q4营业收入为3.22亿元，同比增长6.06%；归母净利润为0.65亿元，同