东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：老铺黄金预告新一轮调价，看好短期销售催化与品牌持续破圈

投资要点 本周（10月13日至10月19日），申万商贸零售指数涨跌幅-0.59%，申万社会服务0.02%，申万美容护理-0.80%，上证综指-1.18%，深证成指-0.83%，创业板指+2.35%，沪深300指数-0.81%。 老铺黄金发布调价预告。2025年10月17日老铺黄金发布预告，公司将于2025年10月26日进行产品价格调整。此次产品调价可以对冲近期金价急涨对毛利率的影响，提价预告有利于催化短期产品销售，同时加强公司消费者对自身“眼光”的认知，品牌力有望进一步破圈。 2025年年初至今金价持续上涨。10月17日上海黄金交易所黄金Au9999收盘价再创新高至997元/克，本周（10月13至10月19日）金价涨幅达7.6%，年初至今涨幅达60.3%。2025年年初以来，金价呈稳定上涨趋势，消费者已经适应金价水平，终端消费需求迅速释放，社零金银珠宝恢复增长，3月同比实现10+%的增长，4-5月同比实现20+%的高增，8月同比实现+16.8%，黄金珠宝消费增势明显。 2025年初以来老铺黄金已进行两轮调价。2025年初以来，老铺黄金已分别于2月25日和8月25日进行两次提价，根据东吴