中泰证券：中金公司2021年报点评：ROE大幅领先行业，扩表速度略有放缓

中金公司(03908) 事件：中金公司于3月30日披露2021年报，全年收入及其他收益总额，和归母净利润分别同比增长26.4%和49.5%至409.6亿元和107.8亿元，受益于信用减值减少13.8亿元，中金净利润率同比提升4.07pct至26.31%，中金全年ROE同比增加1.1pct至14.6%，继续位列龙头券商前列，公司利润分配率不高，只有13.9%； 股票和财富管理分部增速最高，境外业务占比行业领先 1、中金主要有6大业务分部，分别为投行，股票（机构佣金分仓+权益衍生品投资），固收（债权和ABS销售+投资），资管（券商资管+公募基金），私募（手续费+投资收益）和财富管理（个人经纪+金融产品代销），21年这6大板块营收占中金收入比例分别为20.9%，28.2%，10.7%，4.7%，8.1%和25%，其中股票和财富管理业务营收增速最高，达到53.5%和34.2%；私募业务在境内上市渠道持续畅通的背景下投资收益同比增长102%至10.6亿元，驱动私募分部也录得28.6%的高增长； 2、中金凭借互联互通交易额快速增长下在境外机构的高市占率（QFII市占率达到55%）以及境内外股票衍生