中泰证券：继峰股份（603997）-拟剥离海外亏损包袱，业绩大拐点明确

继峰股份(603997) 投资要点 事件：公司发布公告，控股子公司格拉默拟以4000万美元的初始交易价格出售TMD100%股权，据公司初步核算，预计亏损2.8亿-3.8亿人民币。交割完成后，将有利于改善格拉默美洲区域的盈利能力和财务状况，从而提升公司整体盈利水平。 TMD是海外资产格拉默此前重要出血点，此次剥离后格拉默迎来盈利拐点。此次拟剥离资产TMD为控股子公司格拉默在北美市场的全资子公司，也是格拉默重要出血点，21-23年TMD利润分别为-3亿元、-12.2亿元（含减值）、-2.6亿元，而21-23年格拉默利润分别为64.6万欧元、-7856万欧元（含减值）、341万欧元，剥离亏损包袱后格拉默业绩将得以显著修复。 业绩大拐点明确，座椅业务&海外资产均迎来盈利拐点： 座椅业务盈利拐点已至，全面进入规模化阶段：乘用车座椅业务自2021年实现0到1以来持续斩获多个客户多个车型项目，乘用车座椅破局加速1-N，当前座椅客户已实现新势力&自主&合资全覆盖，截至2024年7月31日，公司累计乘用车座椅在手项目定点共18个。2023年座椅业务实现6.55亿元收入，2024上半年实现近9亿元收入，2