民生证券：军工行业周报：年末订单充沛，持续看好军工投资价值

报告摘要：行情回顾本周沪深300指数上涨0.84%，国防军工板块上涨9.56%，军工板块跑赢8.72%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第2位。本周核心观点本周，航空产业链涨幅较好，其中上游元器件厂商振华科技+28.8%、宏达电子+18.5%、火炬电子+18%、中航光电+16.4%；军机主机厂航天彩虹+30.6%、洪都航空+25.1%、中行沈飞+20.1%、航发动力+18.6%。近期，核心军工企业陆续开始收到“十四五”订单，并且部分企业已于三季度开始备产。目前，对于“十四五”期间武器装备采购显著提升较为确定，尤其是军机、导弹领域，建议关注航空、碳纤维、导弹产业链相关个股。①行业基本面。短期，疫情影响消除，军工核心资产Q3订单环比持续提升，全年业绩有望稳定增长。中期，新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量，“十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期，武器装备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。②板块估值。中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间；军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置，仍然相对较低。③基金持仓比例。基金