国联证券：华润三九（000999）-品牌力持续强化，昆药融合加快内生增长

华润三九(000999)事件：公司发布2023年半年报，2023H1实现收入131.46亿元（yoy+56.48%），归母净利润18.77亿元（yoy+30.99%），扣非归母净利润18.27元（yoy+37.22%），其中2023Q2实现收入约67.94亿元（yoy+63.68%）,归母净利润7.26亿元（yoy+22.59%），扣非归母净利润6.96亿元（yoy+30.29%）；剔除昆药集团并表影响，上半年公司营业收入同比增长18.50%。抗疫需求与院内复苏下，公司业务增长良好2023H1公司CHC健康业务收入约68.19亿元（yoy+23.19%）、处方药业务约收入约27.80亿元（yoy+11.31%）；2023年上半年抗疫带动呼吸感冒品类需求持续、院内诊疗恢复下处方药用量上升，公司CHC健康业务与处方药业务增长良好。亲民式举措提升市占率，创新赋能发展公司通过引导合理购药、消费者教育、洞察健康需求、升级专业服务等举措不断强化正面品牌形象，提高消费者与渠道的认可度，存货周转天数（母公司）从2022年58.6天缩短到2023上半年34.57天，核心品类的产品地位亦持续加强。公司聚焦