中泰证券：华鲁恒升（600426）-二季度业绩符合预期，降本提效行稳致远

华鲁恒升(600426) 投资要点 事件1：8月22日，公司发布2024年中报。2024H1公司实现营收169.8亿元，同比+37.4%；归母净利22.2亿元，同比+30.1%；扣非归母净利22.4亿元，同比+32.1%。2024Q2单季实现营收90.0亿元，同比+42.7%，环比+12.8%；归母净利11.6亿元，同比+24.9%，环比+8.8%；扣非归母净利11.7亿元，同比+27.4%，环比+9.4%。 事件2：8月22日，公司发布2024年半年度利润分配预案公告。公司拟以2024年半年度权益分派实施时股权登记日的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本；本次分配后的未分配利润余额结转至以后年度。 煤价下跌成本释压，销量高增提振业绩。1）成本端看，根据Wind，2024Q2动力煤和原煤均价848和646元/吨，同比-5.9%和-4.6%，环比-7.2%和-6.9%；2024Q2纯苯均价8962元/吨，同比+9.9%，环比+32.4%。2）产品端看，2024Q2煤头主要产品尿素、醋酸、DMF、DMC、辛醇均价环比+2.0%、+4.