国信证券：建筑行业8月投资策略：行业新订单低迷，央企龙头优势增强

核心观点 基建开工低迷，地方投资受限，中央财政加杠杆初显成效。根据Mysteel统计数据，2024年1-7月，全国各地新开工项目投资额共计22.22万亿元，同比-34.7%。7月新开工合同额18173亿元，单月同比-13.9%，环比+164.5%。当前年内开工节奏显著落后于前两年，7月单月开工合同额环比大幅提升，但仍然略低于前两年，开工回暖的持续性有待观察。2024年1-7月全国新增专项债1.77万亿元，同比-28.9%，7月单月新增专项债2814.7亿元，单月同比+43.4%，环比-15.4%。专项债优质项目逐渐减少，“资金等项目”问题严峻。中央财政重点支持的水利、铁路等领域投资景气度相对较高，而地方财政重点投向的市政公用、道路建设投资增速显著下滑。 行业新订单整体下行，央企龙头优势继续增强。2024H1全国建筑业实现新签合同额14.91亿元，同比-3.4%。2024H1八大建筑央企新签建筑合同额合计7.89亿元，同比-0.5%，显著高于建筑业整体-3.4%的增速，以新签合同额衡量的市占率已由2020年的35.4%快速上升至52.9%。八大建筑央企融资规模占所有上市建筑公司的80%，