东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：受投资收益提升带动，上市险企2024年净利润普遍大幅增长

投资要点 近日上市险企陆续发布2024年业绩预增公告，净利润普遍大幅增长。1）新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保2024年归母净利润预计分别为240-257亿元、1024-1126亿元、399-444亿元、422-463亿元，中国财险净利润预计为295-344亿元，分别同比增长175%-195%、122%-144%、75%-95%、55%-70%、20%-40%。2）据此计算，新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保2024Q4单季分别实现归母净利润33-50亿元、-22至81亿元、35-81亿元、39-80亿元，其中新华保险扭亏为盈（2023Q4为亏损8亿元），中国人保同比增长55%至256%，中国太保同比增速在-5%至94%之间，而中国人寿则在由盈转亏至下滑24%之间。中国财险2024H2净利润为110-159亿元，同比增长155%-269%。 2024年资本市场回暖带动投资收益提升，是上市险企利润普遍高增长的主因。1）受国家一系列重大政策利好带动，2024年资本市场总体表现回暖，带动上市险企投资收益明显提升。2024年万得全A、沪深300、中债指数分别上涨10.0%、14.7%