浙商证券：微电生理（688351）-收入持续高增，新品放量加速

微电生理(688351)投资要点2023年10月26日，公司披露2023年三季报，2023Q1-3收入2.36亿元，同比增长23.0%，归母净利润0.12亿元，同比增长325%。其中Q3收入0.94亿元，同比增长34.2%，归母净利润936万元。我们认为，随着2023年电生理集采供货以及新品上市持续放量，公司未来三年收入高增长可期。成长性：2023年收入高增长可期（1）2023年集采落地促进公司三维电生理产品入院加速。2023年4月，电生理集采供货，各省份陆续执行集采政策拉动公司产品放量。公司作为产品较全的国产电生理领军企业，在27省联盟电生理集采中，单件产品基本全线中标，其产品涵盖了冷冻环形诊断导管、星形磁电定位标测导管（即高密度标测导管，2022年10月获批）、冷盐水灌注射频消融导管等，尤其高密度标测导管，为唯一单件中标厂商，集采入院驱动下，2023Q3公司收入同比增长34.2%（2023Q2收入同比增长35.8%），集采放量下高增长持续。（2）压力导管新品推广加速。2022年12月，公司压力感知导管获批，补齐射频消融组套产品线，与海外龙头有一战之力，作为首款国产获批压力导管，从2