国盛证券：医药生物行业周报：“三重行业红利，五重公司催化”助推智飞生物，强调Q1医药躁动机会

本周回顾与周专题：本周申万医药指数上涨4.25%，位列全行业第3，跑赢沪深300指数和创业板指数。本周周专题，对智飞生物未来发展趋势再次探讨，我们对公司未来发展坚定看好。板块观点：我们继续强调12月份是医药底部布局期，21年Q1有望迎来医药最佳躁动期。我们认为医药长达4个月的调整核心因素是医药高估值及高涨幅的释放，而并非政策导致的基本面大变化因此不改医药的长期走牛的大趋势（百花齐放大时代/产业淘汰赛/医药总量&仓位增配牛）。随着12月份医保谈判的落地，政策引发的情绪演绎将逐步消化，继续强调12月份是医药板块中长期布局的时机。考虑2021年Q1部分细分赛道的同比高成长性、市场医药仓位及调整市场，21年Q1有望成为医药最佳躁动期。展望明年，我们认为在整体估值不便宜的状态下，医药投资更要把握最核心特性“强科技+消费最强成长”，“科技”从真创新中挖掘强爆发；“消费最强成长”把握业绩成长强确定性、线性外推延续时长及高天花板这两项真成长核心要素。注册制大环境下强化了确定性成长寻求成本考量、政策诱导下医药淘汰赛下强化了确定性选择胜率考量、外资持续流入&居民资产权益化配置弱化了优质成长估值考量，因此我