申港证券：北路智控（301195）-半年报点评：整体业绩符合预期 营收及净利润继续稳定增长

北路智控(301195)事件：公司于8月15日发布2023年半年度财报，报告期内实现营业总收入4.25亿元，同比增加30.8%，归母公司净利润9,995.4万元，同比增加23%，扣非归母公司净利润9,298.7万元，同比增加22%。投资摘要：公司中报业绩符合预期，营收及净利润继续稳定增长。二季度单季营收增速为30.56%，与一季度基本持平。上半年分产品看，矿山通信系统、监控系统及集控系统营收分别为1.65亿元、1.42亿元及0.49亿元，同比增加42%、28.7%、89.8%，而装备配套产品实现营收0.69亿元，同比略有下滑。毛利率同比依旧略有承压。报告期内公司整体毛利率为47.1%，相较去年同期下降约2.1pct。我们认为，毛利率下滑的部分因素在于整体收入结构的变化，毛利率相对较高的装备配套产品营收占比下降，而毛利率较低的集控系统产品占比提升。而结合公司过往毛利率水平，我们认为整体的波动幅度尚处于相对正常的范围。费用端，报告期内公司销售费用和研发费用相较去年同期分别增长48.1%和40%，一定程度减缓了当期净利润增速。但从另外的角度看，这也反映了公司在自身产品与技术的打磨及营销领域的