民生证券：科威尔（688551）-2023年三季报点评：Q3营收持续增长，多产品线助力业绩增长

科威尔(688551)事件：10月28日，公司发布2023年三季报。前三季度公司实现营业收入3.55亿元，同比增加40.12%；归属于上市公司股东的净利润0.75亿元，同比增加66.46%。2023年第三季度归母净利润2516.57万元，同比下降16.11%；营业收入1.35亿元，同比增长34.99%。23Q3公司归母净利润达0.25亿元，同比-16.11%，环比-16.67%。公司23Q3毛利率达53.45%，同比-1.66pct，环比-1.36pct；23Q3净利率达18.38%，同比-11.24pct，环比-4.21pct；23Q3公司销售费用/管理费用/财务费用率分别达11.53%/10.11%/-2.84%，同比+3.53pct/+1.44pct/+0.71pct。下游光储充行业持续保持高景气度，测试设备需求旺盛。1）大功率测试电源领域具备先发优势，市占率位于前列，预计年底整体切入标准化状态。公司是国内测试电源行业的龙头企业，在新能源发电和电动车辆行业先发优势显著，凭借自身技术和产品竞争优势，订单规模进一步增加。2）小功率电源增速较快，持续丰富产品序列。2023年小功率电源增