国金证券：晶科能源（688223）-TOPCon出货快速增长，技术领先保障盈利高位

晶科能源(688223)业绩简评8月14日公司发布2023年中报，上半年实现营收536亿元，同增61%，实现归母净利润38.43亿元，同增325%；其中Q2实现归母净利润21.85亿元，同增334%、环增32%；实现扣非归母净利23.15亿元，同增361%、环增90%，非经常损益为政府补助及锁汇损失。公司同时发布定增计划，拟募资不超过97亿元用于山西晶科一体化大基地年产28GW拉晶/切片/高效电池/组件项目。经营分析TOPCon出货快速增长，龙头地位稳固。上半年公司实现出货33.1GW（组件出货30.8GW），产业链价格大幅波动、终端需求观望背景下凭借产品优势出货持续高增。上半年公司N型组件出货16.4GW，Q2出货10.4GW，环比大幅增长73%，出货占比提升至58%。随着上游原材料价格稳定带动终端需求启动，预计下半年公司TOPCon出货继续快速增长，支撑公司实现出货量及份额的持续提升，公司上调2023年出货预期至70-75GW，其中N型占比60%，预计Q3出货19-21GW，龙头地位稳固。TOPCon占比提升拉动盈利增长，一体化组件盈利有望维持高位。二季度公司毛利率环比提升2.44