渤海证券：医药行业周报：创新药国家谈判开始，医药政策正逐渐落地

投资要点：本周行情本周，申万医药生物板块上涨1.65%，沪深300指数下跌1.29%，医药板块跑赢沪深300指数2.94个百分点，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第3位。六个子板块大部分以上涨报收，其中医疗服务和医疗器械板块涨幅居前，分别上涨3.69%和1.98%；仅医药商业板块出现下跌，下跌幅度为3.01%。截止2020年12月15日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为43.59倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为68.46%。个股涨跌方面（剔除新股），东宝生物、九典制药和东方生物涨幅居前，通化金马、ST生物和泽景制药跌幅居前。行业要闻12月11日，免疫应答反应不足，赛诺菲/GSK推迟COVID-19疫苗计划；12月12日，阿斯利康豪掷2500亿拟收购罕见病巨头，为今年最大收购；12月14日，恒瑞「氟唑帕利胶囊」正式获NMPA批准上市；近日，国药集团新冠疫苗在阿联酋获批上市，有效率86%；12月14日，国家医保谈判开场，大批品种降价。投资策略本周A股整体呈震荡走势，四季度医药行业进入政策密集发布期，板块整体估值受压制较大，尤其是前期涨幅较大的高估值子行业补跌现