川财证券：新能源汽车行业11月投资策略：累计销量同比由负转正，新能源汽车景气度高涨

主要观点：累计销量同比由负转正，新能源汽车景气度高涨11月，汽车产销分别完成284.7万辆和277.0万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。其中乘用车11月完成产销232.9万辆和229.7万辆，环比分别增长11.8%和8.9%，同比分别增长7.5%和11.6%；商用车分别完成产销51.8万辆和47.2万辆，环比分别增长10.6%和1.9%，同比分别增长20.3%和18.0%。截至本月，汽车产销已连续8个月呈现增长，其中销量已连续7个月增速保持在10%以上。1-11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247.0万辆，同比分别下降3%和2.9%，降幅较1-10月份继续收窄1.6和1.8个百分点。11月新能源汽车分别完成产销19.8万辆和20万辆，同比分别增长75.1%和104.9%，其单月销量第5次刷新了当月历史记录。从细分能源类型来看，纯电动汽车产销分别完成16.4万辆和16.7万辆，同比分别增长66.2%和100.5%；插电式混合动力汽车产销均完成3.3万辆，同比分别增长136.4%和128.9%；燃料电池汽车产销分别完成288辆和290辆，同