国金证券：轻工造纸行业研究：把握家居细分个股布局机会，宠物双11国货整体表现优异

行业观点更新：家居：根据国家统计局数据显示，10月住宅销售面积同比降低21%，地产销售仍有承压，但10月住宅竣工面积同比增长14%，延续较优增长。虽然目前行业整体需求相对承压，但考虑前期积压的新房逐步交付叠加老房翻新等需求支撑，在居民消费信心有望逐步恢复的背景下，我们认为对后续家居需求释放无需过度悲观，细分个股布局机会逐步凸显。目前继续推荐关注三个方向：1）建议重点布局客单价提升逻辑更为顺畅的企业，尤其多品类融合顺畅、整装渠道加速布局的定制与软体龙头企业；2）建议布局仍具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业；3）建议关注受益海外家具库存去化，需求逐步改善的出口家居企业。新型烟草：国外市场方面，近期海外烟草巨头三季报均已落地，可明显看出新型烟草业务已成为各烟草巨头的重要增长驱动力，23Q1-3菲莫国际新型烟草收入同比增长30.5%至91.1亿美元，新型烟草业务在其总营收中的占比已提升至34.9%。此外，FDA于11月14日宣布提高对违反联邦法律的尼古丁公司和零售商的罚款额度，加强对非法产品的监管力度将成为趋势，非法产品逐步出清后，合规产品市场份额有望进一步提升。国内市场方面，近期雾芯科技