东兴证券：证券行业：政策利好频出，提振市场信心——财政部和证监会公布一系列活跃资本市场的措施点评

事件：8月27日，财政部和证监会重磅公布一系列活跃资本市场、提振投资者信心的措施，包括印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、降低融资保证金比例、限制股东减持等。财政部和证监会、三大交易所四项政策“四箭齐发”，实质性政策利好加大力度集中出台，从多方面助力投资者信心恢复。我们认为，此次的“政策组合拳”对资本市场的影响可观且积极，无论是短期提振市场信心层面，还是中长期改善资本市场生态层面，均有重大意义。核心要点如下：（一）交易端（更重短期和信心）1.自2023年8月28日（周一）起，证券交易印花税实施减半征收，即出让方单向收取，税率从0.1%降至0.05%；2.将投资者融资买入证券时的保证金最低比例由100%降至80%，融券保证金比例不变。（二）融资端（长期利好）1.阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；2.对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；3.突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。（三）投资端（长期利好）上市公司存在破发、破净情