开源证券：福田汽车（600166）-公司信息更新报告：销量增长及降本增效，2023H1业绩预增

福田汽车(600166)福田汽车2023H1预计实现归母净利润5.8亿元，同比约+166%7月14日，福田汽车发布2023年上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润5.8亿元，同比约+166%，实现扣非后归母净利润3.9亿元，同比+435%。单季度来看，预计2023Q2实现归母净利润2.82亿元，同比+240%，环比-5%；实现扣非后归母净利润2.16亿元，同比扭亏，环比+24%。考虑到公司产品销量加速修复，我们略微上调2023-2024盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为15.05（+1.65）/26.24（+1.24）/35.84亿元，对应EPS为0.19（+0.02）/0.33（+0.02）/0.45元，对应当前股价PE为19.1/10.9/8.0倍，公司销量稳步增长，业务结构持续优化并推进降本增效，维持公司“增持”评级。销量增长+业务结构优化+费率优化，2023H1业绩预计同比高增2023年商用车行业销量回暖，2023H1公司预计商用车销量实现30.39万台，同比+21.5%，其中海外销量同比增长30.8%，分车型看大中客销量同比增加19