西南证券：汽车行业周报：“以旧换新”补贴力度加大，购车需求将进一步释放

投资要点 投资建议：国家发展改革委、财政部印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。本次政策直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，政策支持的力度明显加大，有助于政策效果的改善。商务部最新数据显示，截至7月25日，汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请36.4万份，单日新增已超过1万份。上半年，全国报废汽车回收量277.8万辆，同比增长27.6%。乘用车方面：新能源乘用车单车补贴额度相比之前翻倍，燃油乘用车相比之前单车增加0.8万元。从补贴额度到总金额明显提升的逻辑来看，新政策有望在一定程度上带动乘用车终端需求恢复，尤其是新能源乘用车的增长有望加快，叠加比亚迪/长安/华为/吉利及蔚小理等车企在新能源车供给端的持续发力，新能源乘用车渗透率有望持续提升，单月渗透率预计将稳定在50%以上。商用车方面：①新能源客车，2022年，我国新能源公交车保有量达54.26万辆（来源：每日经济新闻），其中，15/16年销量超12万辆。由于各地新能源公交车更新置换的资金主要来自各地国有公交公司及财