川财证券：化工行业动态点评：制冷剂价格上涨，关注产业反转机会

事件据百川盈孚数据，近期制冷剂价格出现上涨，12月11日R125制冷剂价格上涨超过11%，R410a制冷剂价格上涨超过3.3%，R32制冷剂价格也略有上涨。点评1、制冷剂原材料价格大幅增长。制冷剂R32的原材料二氯甲烷和制冷剂R22的原材料三氯甲烷自9月份的价格低点快速上涨，分别由2200元/吨和1800万/吨上涨到3500元/吨和3600元/吨，涨幅达到60%和100%，达到2014年和2018年的价格高位。第三代更环保的制冷剂R125的原材料四氯乙烯的价格近期涨幅也较大。制冷剂共同的原材料氢氟酸的价格受疫情影响跌到4年来的历史底部。受原材料硫酸价格大幅增长的影响，过去半个月价格开始上涨，涨幅6.7%，距离过去4年平均价格仍有40%上涨空间。2、从需求上看，疫苗冷链运输带来制冷剂的增量需求。12月12日，美国食品药品监督管理局（FDA）已批准辉瑞/BioNTech的新冠疫苗紧急使用授权的申请。辉瑞疫苗需保存在零下70度的超冷环境下，现在使用干冰制冷，未来大规模运输有望使用R23制冷剂，R23制冷剂可提供零下84度的超冷环境。阿斯利康疫苗可在2-8摄氏度的环境下保存至少6个月，普通的制