中泰证券：建筑行业专题报告：城中村改造：都市角落万亿大市场，重点关注三大方向

报告摘要本轮城中村改造聚焦超大特大城市、助力城市品质提升，非棚改2.0。7月21日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，强调本轮城中村改造坚持人民政府负主体责任，多渠道筹措整改资金，鼓励和支持民间资本参与，坚持“留改拆”并举方式进行改造。改造范围：主要面向7个超大城市（城区人口>1000万）和14个特大城市（城区人口500万-1000万）；与棚改区别：1）改造对象：城中村改造针对大型城市城中村的自建房、宅基地的更新改造，多为集体土地；棚改针对城镇中成片危旧住房，多为国有建设用地；2）改造范围：城中村改造聚焦超大特大城市；棚改面向全国，覆盖大量三四线城市；3）改造模式：城中村改造采取拆除新建、整治提升、拆整结合等不同方式分类改造；棚改主要采取拆除重建的模式；4）参与主体：城中村改造以政府引导、市场主导，企业实施，偏市场化；棚改以政府为主导，国企实施，偏政策化；5）资金来源：本轮城中村改造鼓励民间资本参与，强调多渠道筹措改造资金；棚改资金来源重点为政策性金融支持，主要体现为PSL和专项债。本轮城中村改造变化：限制“大拆大建”，重点改善基建设施，聚焦