信达证券：石油加工行业每周炼化：冬季订单进入尾声？

本期内容提要:PX：价格震荡调整。成本端，周内OPEC推迟会议与美国原油库存下降博弈，国际油价震荡运行，对PX价格支撑有限。需求端，下游PTA例行检修较少，开工维持较高位置，对原料的需求维持较高位置，加之PX市场供应随着中金石化的检修大幅下滑，供需关系有所缓和。但库存尚未得到有效消耗，流动较为宽松，难以支撑价格上行或者是加工差的大幅修复。整体来看，周内PX市场在无明显利好提振下窄幅走跌，周末在原油价格回升的提振下价格回升。目前，PXCFR中国主港价格在593（与上周相比，+30）美元/吨，PX与原油价差在233（+22）美元/吨，PX与石脑油价差在145（-3）美元/吨。?PTA：重心先跌后涨。供应端，周内PTA装置开工变化不大，市场供应仍维持在较高位置，PTA装置本周生产负荷83.8%（+2.00pct）。需求端，下游聚酯产销周内整体较为冷清，需求端难有明显利好传出，产业链整体供需弱势难改。整体来看，原油市场区间调整下，PTA市场在供需面压力下震荡走跌，原油价格回升支撑PTA价格周尾小幅上涨。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至249.0（-8.0）万吨。目前PTA现货价格