太平洋证券：国邦医药（605507）-Q2业绩略超市场预期，收入及利润恢复快速增长

国邦医药(605507) 事件 2024年8月29日，公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入28.92亿元（YoY+2.94%），归母净利润4.05亿元（YoY+13.18%），扣非净利润3.95亿元（YoY+10.44%）。 观点 Q2业绩超市场预期，盈利能力提升。公司半年度营收创历史新高，盈利能力回升，2024H1毛利率为26.60%（YoY+1.96pct），净利率为13.98%（YoY+1.28pct），单季度来看，2024Q2实现营收15.54亿元（YoY+11.01%），归母净利润2.06亿元（YoY+26.42%），扣非净利润2.02亿元（YoY+21.99%），同比均实现快速增长，毛利率为25.87%（YoY+3.22pct），净利率为13.25%（YoY+1.68pct）。我们认为收入及利润快速增长的主要原因是：①医药板块景气度回升，海外需求旺盛；②主导产品销量持续提升，有效稳固市占率，24H1公司20个产品实现了销量增长。 关键医药中间体业务同比实现增长，主要动保原料药产品市占率提升。分业务来看，特色原料药业务，公司成立了独立的经营管理团队，有效提升