中国银河：计算机行业：对等关税与科技制裁下，重视信创自主可控投资机会

关税摩擦下扰动全球市场，科技自主可控成为确定性主线。4月2日特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有国家进口商品征收10%的“基准关税”，对中国输美商品加征34%关税；随后中国采取反制措施，宣布对美国进口商品征收同比例关税，双方经过一系列制裁与反制裁之后，4月9日，特朗普宣布从中国进口的商品征收关税提高到125%，随后4月11日中国对原产地美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%，实际税率高达145%。我们认为，美国“对等关税”对全球贸易格局产生较大扰动，中美关税反复博弈或成为常态，以信创为代表科技内需型以及自主可控产业迎来发展契机，短期来看，关税摩擦降低美国产品在中国市场竞争力，为中国信创产业创造了更广阔空间；长期来看，美国对中国科技持续封锁倒逼中国加快自主创新步伐，国产化进程有望迎来加速，所以美国对等关税对中国信创产业影响较为有限，以信创为代表的科技自主可控将成为最确定性主线。 党政信创与行业信创双轮驱动，2025年是信创提速关键之年。我国信创形成了“2+8+N”的发展体系，其中党政信创作为信创的排头兵开始逐渐下沉，信创应用由省市向区县、乡镇及市直单位逐步扩散，伴随财政政策将更加