天风证券：医药生物行业研究周报：从批签发变化来看血制品行业有望迎来高景气度

医药生物同比上涨5.98%，整体表现强于大盘本周上证综指上涨1.06%，报3444.58点，中小板上涨2.72%，报9273.68点，创业板上涨4.27%，报2730.84点。医药生物同比上涨5.98%，报11671.55点，表现强于上证4.92个pp，强于中小板3.27个pp，强于创业板1.71个pp。全部A股估值为16.04倍，医药生物估值为43.74倍，对全部A股溢价率为172.65%，处于历史较高水平。本周专题：从批签发变化来看血制品行业有望迎来高景气度从全部白蛋白来看，2020M1-11实现了双位数的增长（同比+12.4%），其中进口企业批签发量同比+20.1%，国产企业批签发量同比+1.0%，进口企业贡献了绝大部分增量。考虑到海外疫情确实影响到了进口企业采浆，目前白蛋白提价逻辑尚在，但就已有数据而言，11月单月进口白蛋白占比尚未见下滑，数据未显示进口白蛋白供给减少。从所有国产品种批签发量来看，国产白蛋白批签发同比+1.0%，静丙批签发同比+7.4%，狂免批签发同比-7.6%，破免批签发同比+3.8%，除因子类产品整体批签发增长较大外，其余品种变化不大，考虑到静丙和特免生产的