万联证券：贵州茅台（600519）-点评报告：时隔六年飞天茅台再提价，彰显龙头实力

贵州茅台(600519)报告关键要素:10月31日，公司发布重大事项公告。经研究决定，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。投资要点:提价幅度符合预期，彰显公司经营信心。本次提价后，飞天出厂价从969元提升20%至1169元左右，上调约200元，前次提价为2018年初，出厂价上调18%左右至969元。时隔近六年茅台再次上调核心大单品出厂价，提价幅度处于历史中枢，基本符合市场预期。本次提价主要影响传统经销渠道，截至2023年11月1日，2023年茅台散装/原箱的批发价分别为2650/2915元，较提价后的出厂价仍有较大的利润空间，经销商利润较为充足。此次提价不仅能直接提升公司的营收与利润，同时也体现了茅台对自身经营的信心。顺应市场发展规律，提振行业信心。整体来看，消费复苏、白酒高端化趋势不改，同时茅台酒供需格局偏紧，叠加四季度白酒迎来消费旺季，本次提价具备一定的市场基础，顺应消费复苏趋势和市场发展规律。目前茅台和白酒板块估值均已位于低位，茅台作为白酒行业总龙头，此次率先提价有利于提振行业