浙商证券：医药行业周报：强势反弹，哪些核心赛道必须加？

热度回归，“中国优势”细分领域，是我们挖掘推荐重点。我们认为，经历阶段性调整、估值有所消化后，叠加近期政策不确定性逐渐消除，医药关注热度正在回归。我们坚持推荐符合“中国优势”、成长逻辑清晰的核心赛道：低估值的API、2021年边际改善的CDMO及业绩有望高增长的个股。投资要点二级市场：涨幅重回榜首，CXO及API表现亮眼上周医药板块上涨5.67%，跑赢沪深300指数3.96个百分点，在所有行业中涨幅排名第1名。2020年初以来，医药板块上涨45.16%，跑赢沪深300指数21.5pct，位列所有行业涨幅第6位。据Wind中信医药分类看，上周所有子板块全线上涨，其中估值较低的医药流通、中药饮片、中成药板块涨幅较小，分别上涨1.94%、2.37%和3.60%。特色原料药和边际改善的CXO板块涨幅最为明显，分别上涨7.39%和7.92%，超过医药板块涨幅。考虑中信医药分类涉及部分公司交叉业务，根据浙商医药重点公司分类情况来看，生物药领涨，平均上涨10.07%，主要是受益于疫苗股整体上涨。其次估值偏低的特色原料药板块涨势较好，平均上涨9.45%，其中龙头华海药业周累计涨幅15.97%，司太立1