万联证券：银行行业投资策略报告：《系统重要性银行评估办法》简评

事件：2020年12月3日，央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》正式稿。2019年11月26日，央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》。投资要点：正式稿的主要变化：与征求意见稿相比，主要变化在于入选初始名单银行的评分从300分降为100分。如果不考虑监管额外调整的影响，就表示在正式稿确定的规则下，国内系统重要性银行名单将扩容。新办法的影响：系统重要性银行会面临更高的监管要求，比如资本充足率要求或将上升。目前，国有四大行已是全球系统重要性银行，因此新《办法》主要影响国有四大行以外被纳入最终名单的各家银行。按照当前国内商业银行的资本充足率的相关规定，系统重要性银行各级资本充足率最低要求均要比其他银行高1%。短期静态看，或影响其规模扩张和盈利能力。不过考虑到，未来新资本创新工具不断推出，资本补充压力将会逐步缓解。投资策略：11月同业存单发行利率整体上行12个BP，短期的风险事件加重了市场资金紧张以及信用分层。全国性银行10月末结构性存款余额为7.9万亿元，较2019年末三分之二的压降目标仍有1.5万亿的压降空间。从结构数据看，大型银行有7612亿，而中小银