国信证券：家电行业周报（24年第51周）：11月空调产销量增长超40%，内外销高景气延续

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：11月我国家电社零增长22%，延续强劲增长趋势，预计空调等大家电需求表现靓丽。11月家电出口额增长9%，在高基数下延续良好增长，其中空调、电视等品类外销景气度较高。 11月家电社零增长超20%，延续强劲表现。据统计局数据，11月我国社会消费品零售总额为43763亿元，同比增长3.0%，前11月累计增长3.0%；家电和音像器材类限额以上零售额1200亿元，同比增长22.2%，前11月累计增长9.6%。虽然受到双十一大促提前的影响，11月整体社零及家电零售增速环比有所放缓，但在以旧换新政策的拉动下，家电社零依然保持20%以上的较快增长，显示出以旧换新政策对消费需求的明显拉动。 11月家电出口增速放缓，空调、电视延续高景气。11月家电出口额同比增 长9%，在高基数下增速有所放缓，其中空调、电视等品类增长依然强劲。据 海关总署发布的数据，11月我国家电出口额达到567亿元，同比增长9.2%，增速环比10月（+21.6%）有所放缓，但在去年出口的高基数下增长依然良好。分品类看，空调、电视等品类延续较快增长趋势，11月空调出口额同比增长38.8%，冰箱出口额同比增