东兴证券：机械行业：从租箱公司预期看集装箱市场：高景气度至少持续至2021年

短期供需结构错配，集装箱短缺将持续至2021年一季度集装箱作为目前全球贸易的重要载体，需求与全球贸易和GDP增速有很大关系，2020上半年受疫情影响，全球贸易量出现暂时下降，但随着主要经济体贸易的恢复，以及消费者支出从旅行和服务转向商品消费，三季度以来集装箱需求激增。受贸易复苏带动，全球前十大集装箱港口吞吐量已经恢复到疫情前的水平。2020年10月份，我国主要港口集装箱吞吐量已经达到2463万TEU，同比增长10.90%，自7月份以来单月吞吐量持续创历史新高。目前集装箱新箱单价已经从8月份的2100美元，增长到目前的2600美元，二手集装箱价格同样涨幅较大。由于目前企业和堆场库存均处于较低水平，预计集装箱短缺现象仍将持续至2021年一季度。高运费低油价提振集运业绩，租箱利用率快速提升为应对上半年贸易量的减少，航运公司普遍在在2020年上半年减少了船舶运力，主要航运公司从去年上半年开始提高了盈利能力。由于贸易量反弹、高运价和低燃料成本，2020年下半年开始航运公司业绩将非常强劲。全球集装箱保有量目前有约4400万TEU，其中航运公司拥有集装箱2300万TEU，占比为52%，剩余份额基本为