信达证券：煤炭开采：新能源发展对电煤需求的影响分析

在我们信达能源团队去年发布的《我国能源、煤炭中长期需求展望》《我国能源、煤炭需求中长期预测（二）》《2020-2025电力电量分析与展望》报告中，我们对于“十三五”以来能源电力消费弹性（需求总量增速/实际GDP增速）逐年抬升的逻辑、全社会用电量结构及后续演绎趋势进行了全面分析。在此基础上，考虑到电煤又是煤炭消费最主要的领域（2022年，电煤约占动力煤比例63%，约占煤炭总量的54%），本文总结梳理了我国过去新能源和煤电发展实践经验，深入剖析了新能源与煤电协同发展的关系，并对新能源与煤电电力电量平衡进行了预测与展望，据此进一步研究得出新能源发展对电煤需求的影响。能源产业规划政策调整，明确提出推动煤电等支撑性调节性电源建设。《“十四五”现代能源体系规划》首要原则是保障安全、绿色低碳，明确大力发展非化石能源、推动构建新型电力系统的同时，加强煤炭安全托底保障，发挥煤电支撑性调节性作用。需关注的是，相较能源发展“十二五”“十三五”规划，在煤炭煤电方面，“十二五”规划的要求是“安全高效开发煤炭和高效清洁发展煤电”、“十三五”规划的要求是“严格控制审批新建煤矿项目、优化规划煤电建设时序和合理确定新增