方正证券：纺织服装团队·行业深度报告：拉链行业专题：小拉链，大学问

、拉链行业：占服饰/箱包成本低，但直接影响使用体验 辅料成本在整体服装成本中占比仅为个位数。其中拉链、纽扣、织带等是常见辅料。全球拉链市场规模约为1000亿元。中国拉链市场规模约为 500亿元，预计未来4年CAGR为3%。中国拉链行业CR5接近20%，中高端市场CR2为28%，行业集中度有望提高。拉链采用成本加成定价法。拉链成 本中原材料、人工、制造费用分占约60%、20%和20%。由于品牌客户对拉链价格敏感性不高，拉链企业整体毛利率偏高。国内拉链龙头伟星、 浔兴毛利率过去20年显著提高。YKK集团拉链及建材业务毛利率稳定。