安信证券：欧科亿（688308）-营收稳步回升，期待高端产能落地

欧科亿(688308)事件：公司披露2023H1中报，2023H1营收微幅增长2023年前三季度公司实现营收8.05亿元，同比增长0.63%，Q3营收2.72亿元，同比下降0.71%，环比提升9.24%；2023年前三季度公司实现归母净利润1.60亿元，同比下降15.34%，Q3归母净利润为0.51亿元，同比下降30.39%。公司2023年Q3营收环比实现增长，我们999563342认为主要原因或为：1）公司于Q2开始进行渠道库存处理，Q3需求进入到正常节奏；2）公司Q3积极开展出口及整包业务为公司营收提供增量。毛利率短期承压，单季度费用率优化明显2023年Q3公司毛利率为32.23%，同比下降6.26pcts，环比下降0.81pcts。我们认为毛利率下降原因或为公司Q3产能利用率不高导致固定成本占比提升，其次为2022年Q3公司销售规模较大，规模效应下当期毛利率较高。费用端欧科亿2023年Q3销售、管理以及研发费用分别为2.9%、2.5%以及5.2%，同比分别降低1.3pct、4.5pct以及0.1pct，我们认为公司费用率的优化的原因分别是：1）公司已基本完成渠道降库存；2）Q3的