国金证券：扬农化工（600486）-业绩符合预期，价格逐步企稳

扬农化工(600486)业绩简评10月23日，公司发布2023年三季报，公司2023年前三季度实现营收92.74亿元，同比-29.22%；归母净利润13.62亿元，同比-16.95%，其中3季度单季，公司实现营业收入22.07亿元，同比-37.6%，实现归母净利润2.37亿元，同比+91.37%，业绩符合预期。经营分析公司原料药价格下滑，销量相对稳定。分业务来看，2023年前三季度，公司原药业务实现营业收入59.53亿，价格7.93万元/吨，同比-25.5%；制剂业务实现收入15.30亿，价格4.58万元/吨，同比-5.75%。原材料层面，公司主要原材料醋酸、盐酸、氯化亚砜等均有不同程度回落。公司产品市场价格当前处于历史较低位置。从产品价格来看，杀虫剂主要产品功夫菊酯当前报价12.6万元/吨（历史最低价格，数据起始于2015年），联苯菊酯当前报价15.6万元/吨（历史最低价格，数据起始于2015年），除草剂主要产品草甘膦当前报价3万元/吨（历史分位18.8%，数据起始于2015年）；杀菌剂方面，公司苯醚甲环唑报价11万元/吨（历史最低价格，数据起始于2015年），吡唑醚菌酯当前报价17