川财证券：汽车行业2021年年度策略报告：坚定拥抱电动化浪潮，掘金细分赛道

汽车行业强势复苏，抵消疫情影响。年初受疫情影响，汽车销量受阻，一季度国内汽车销量大幅下滑，较去年同期下降42.42%。随着国内疫情得到控制，汽车销量重回正增长，5月至10月连续六个月的销量同比增速保持在10%以上。其中，商用车景气度空前，1-10月全国共实现商用车销量420万辆，同比增长20.92%。截至2020年10月，全国共实现汽车销量1969.9万辆，降幅缩窄至4.7%，预计全年降幅将继续收窄。看点一：全球新能源汽车迎政策强催化。欧洲碳排放标准趋严，同时欧洲多国显著加大了购车环节补贴，刺激新能源车销量高速增长，1-9月欧洲累计销售新能源乘用车汽车超77万辆，超越中国成为全球第一大新能源汽车市场。2019年4月修订了《欧盟法院规约第3号议定书》，要实现2020年CO2排放标准95g/km的目标，2019-2021年年均复合降幅需达到11.9%，减排压力巨大，欧洲新能源汽车销量将继续保持高速增长。看点二：紧跟技术变革，把握发展机遇。1）乘用车应用加速，磷酸铁锂行业迎来十年黄金成长期。磷酸铁锂电池增效降本显著，通过压实密度提升、电芯单体结构优化、CTP的pack技术发展，系统能量密度较